立会外分売
立会外分売とは、売買立会時間外（取引所の取引時間外）で、大株主などの大量の売注文を、多くの
投資家に分売する方法です。
立会外と言っても夜間ではなく、その日の朝、普通の証券取引所の取引が開始される前に売買を成立させ
てしまうというものです。
新規の株主を増やすことを目的として、上場会社が大株主である銀行やオーナー経営者な
どの保有株を小口に分けて証券取引所の時間外で不特定多数に売り出すのです。
取引時間中にまと
まった株数の株式を一度に売り出すと株価は大きく値下がりする可能性がありますが、取引開始前
にあらかじめ決まった価格で売買を終えてしまう立会外売買なら、そのリスクを低減しながら株主を増や
し、さらに流動性を高めることができます。
このように投資家数の拡大や、流動性の向上などを目的に多数の銘柄で実施されています。
立会外分売のメリット
○安く購入できる
分売価格は前日終値よりも低く決まるのが普通です。
○買付手数料不要
証券会社に支払う手数料は分売する大株主側が負担するので手数料はかかりません（売却に
は通常の手数料が発生します）。
○当日中の売却が可能
立会外分売で取得した株式は、実施日（買付当日）から売却することができます。
○流動性リスクの軽減
立会外分売が実施されると株主数が増加するため、市場でのその銘柄の流動性は向上し、
売買が成立しにくいといった流動性リスクが軽減されます。
デメリット
○一時的に売り圧力が強くなる！
立会外分売された株式を購入した個人投資家はいずれ市場で売却します。
つまり、一時的に株式の売り圧
力が強くなり、株価が値下がりするリスクもあります。
（このリスクをうまく緩和して売却すれば利益をあげられます）
○経営状態が良くない会社もある。
上場廃止基準に近づいたので急いで株主の数を増やそうとする企業に注意
立会外分売のスケジュールや上場企業分売予定の発表、現在の取扱銘柄などは各証券会社のホームページ等に公開
しています。
立会外分売のスケジュールは普通実施日の１〜２週間前までの間に発表されます。
そして価格等の条件は分売が行われる前の日の立会時間終了後（証券取引所の取引時間終了後）に決定し、発表されます。
自分の口座を開設している証券会社のホームページでその決定を確認し、注文することが出来ます。
証券会社によっては電話でのみ受け付けているところもあります。
また必ず全ての証券会社で取り扱っているわけではありません。
注文する場合は普通は前金制なので、事前に購入出来るだけの金額を口座に入れておきます。
注文数の上限等は各証券会社で確認して下さい。
実施当日は普通の株取引が始まる前（立会前）に取引所から各証券会社に分売株が割り当てられるのですが、
その割り当てられた株数よりも注文が多い場合は抽選になります。
立会が始まる頃には割当ての結果が確認出来、すぐに売ることも出来ます。
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